（原标题：东吴期货征询所策略参考｜好意思元指数大幅换取，好意思国5月CPI或“井喷”！贵金属漂流阐发加重，后市怎样走？）
2023.6.12
企业-汇丰吉杂果有限公司本日重点原谅：油脂油料，原油，PVC
油脂油料:上周六凌晨usda公布6月供需敷陈，本次敷陈偏利空。不外cbot商场似乎无视了敷陈的影响，而是延续近期的反弹势头，商场陆续炒作干旱题材。另外乌克兰水库大坝被炸导致下贱农业受损也可能影响大家农居品的供应。今天原谅中午将要公布的mpob月度敷陈。总体而言，油脂商场可能也曾转势，东吴期货征询员提议择机逢低作念多。
原油：俄罗斯原油出口迟迟未降访佛伊朗和委内瑞拉的表外供应使得原油商场实质供需愈加宽松，而西方阑珊预期长久存在，高频数据的需求长久无法合手续向好改善商场情感。因此近期原油氛围依然偏弱，商场再度将OPEC+减产解读为需求预期下降。本周原谅好意思联储6月会议，自然暂停加息概率较高，但正因如斯会后教唆会愈加遑急。
PVC：区域性亏空稍有缔造，合手续扰动企业减产意愿，而需求方面当今并无彰着起色，供需方面驱动较弱。近期再现印度廉价投契补货，导致出口脉冲式上升，但总体来看合手续性有限。
01玄色系板块：驱动仍朝上，但阻拦风险
螺卷。上周螺纹价钱轰动上升，主要受铁矿带动。供应和需求王人有所下降，保合手去库。螺纹基本面比较健康，低产量低库存给价钱一定复旧，操作上提议逢低作念多。
铁矿。当下废钢价钱高企，抬升电炉钢本钱，给了高炉复产的空间，故意于矿价的上升，短期仍恰当多配，但螺纹和双焦彰着弱于铁矿，矿价上升尚未有板块带动，且面对计策上的风险，操作上提议逢回调再作念多，或者原谅9-1正套。
铁合金。本月重点原谅本钱端，本钱端宁夏电价下调0.015元/度，煤炭第十轮下调后暂合手稳，兰炭价钱再度着落至930元/吨，天津港库存虽有去化，锰矿价钱暂时合手稳，但全体双硅本钱线依旧偏弱，尤其是硅铁，现货不竭跟跌。本轮上升是地产利好传到至上游，下贱钢厂库存着落，交割库合手续去库，营业商库存相通偏低，部分隐性库存被消化，但全体双硅的基本面王人偏弱，供给增多需求一般，并不支合抄本轮上升，当今下方依然存在空间。硅铁空单轻仓进场，受收储影响历久布局硅锰多单，硅铁相对更弱，不错斟酌多硅锰空硅铁价差套利。
玻璃纯碱。纯碱情感有所减退。本周库存纯碱去库5.25万吨，商场情感波动比较大大，部分厂家挺价限售，当今全体现货价钱督察在1900-2000元/吨，短期起到复旧作用。煤炭、原盐、自然气等价钱带动本钱线崩塌。夏令跟着远兴产能达成，纯碱由弱预期缓缓向弱施行过渡，当今逻辑上远月利空的详情趣比较强，策略上逢高布局空单，或者斟酌多近月空远月的价差套利。玻璃情感有所减退，本周产销马上回落，当今深加工订单数据还不才降，本轮拿货更多的是情感上的炒作姿色。梅雨季将会对施工变成一定影响，阳江市富信贸易有限公司需求较春季会有所松开。玻璃日熔量合手续走高， 首页-诚加卡棉类有限公司在供给刚性的配景下难以看到大幅的减产。本钱端的纯碱、煤炭等王人存在本钱崩塌的情况， 首页-盈盈慧棉类有限公司下半年玻璃全体需求对保交楼较为依赖， 厦门德顺意进出口贸易有限公司库存减少35.6万分量箱， 中招国际招标有限公司短期空单不错不雅望后择机入场，稳妥策略斟酌空纯碱多玻璃差价套利。
02动力化工：原油情感偏弱
原油。俄罗斯原油出口迟迟未降访佛伊朗和委内瑞拉的表外供应使得原油商场实质供需愈加宽松，而西方阑珊预期长久存在，高频数据的需求长久无法合手续向好改善商场情感。因此近期原油氛围依然偏弱，商场再度将OPEC+减产解读为需求预期下降。本周原谅好意思联储6月会议，自然暂停加息概率较高，但正因如斯会后教唆会愈加遑急。
沥青。6月第1周沥青产业数据表露真金不怕火厂开工率微减、出货量环比有一定回落下行。厂库社库涨跌参半，不外厂库重点比较之前稍稍抬升，是基本面弱化的前兆。需求较弱以及前期炒作原料供应也曾收尾打压沥青盘面心态，瞻望沥青总体偏弱跟班原油走势。
企业-展凤贝肥料有限公司LPG。盘面现时疲弱撤除原油端配景外，自己利空也起到彰着影响：沙特阿好意思出口公价丙丁烷均有下调，且幅度超预期。此外现货端季节性回落下仓单扰登程分再度转头，当作初度引入一年两次的交割期，其所带来的省略情效应增大。瞻望下行趋势暂难扭转，策略上原谅接近整数关隘阻力位置后的沽空契机。
PTA。由于参加淡季，末端纺织服装负荷均有不同流程着落，瞻望可能会带动聚酯负荷高位小幅回落，访佛PTA上周完成装配重启，供需环比恶化，PTA加工费环比压缩严重，利润无驱动。PXN上周脉冲式冲高，由于PX负荷也低位反弹，导致后续无彰着合手续性。策略提议：短期跟班本钱轰动为主，中历久逢高作念空，多TA空EG头寸部分手场，剩余合手仓合手有。
MEG。煤炭价钱历久走弱，乙烯大幅回调，石脑油价钱较其他本钱较为坚挺，湿度调节器但中历久也有走弱趋势，甲醇着落彰着，因此EG09合约面对供应预期增多和煤制本钱复旧崩塌共振影响，本周口岸库存重返累库状态，在累库预期下，EG劣势难改。策略提议：EG09逢高作念生机路不变。
PVC。本钱边缘还在不竭下移，煤价传导至兰炭、电石不竭下探，乙烯大幅走弱，导致区域性亏空稍有缔造，合手续扰动企业减产意愿，而需求方面当今并无彰着起色，供需方面驱动较弱。近期再现印度廉价投契补库，导致出口脉冲式上升，但总体来看合手续性有限。策略提议：上方压力较大，逢高作念空V09合约，下方本钱复旧偏强，可斟酌卖出底部看跌期权。
甲醇。甲醇依旧督察供应充裕而需求偏弱的基本面状态。当今入口详情趣增长且仍处累库周期的情况下，供需驱动依旧向下。本钱端自然呈现违犯式着落，但MTO需求短期难以出现彰着复原以致有陆续走弱的可能性，甲醇难改劣势动手样式，原谅后期供应端是否有至极减产以及斯尔邦、鲁西和浙江兴兴几套MTO装配的实质动手情况。提议前期空单可适应逢低止盈或逢反弹加空，09-01逢高反套。
棉花。短期，需求参加传统淡季，棉价向下传统不畅，警惕回调风险。中历久来看，受播撒期不利天气影响，新疆棉花减产幅度或超预期，籽棉抢收大略率再度献艺，同期下半年消耗预期向好，棉价重点有望进一步抬升，中线操作上提议逢低布局09或01多单。
03有色金属：有色大王人收涨
铜。基本面驱动不及，瞻望铜价上方空间有限。周五伦铜收跌0.39%，沪铜主力日盘收力涨0.46%，夜盘收涨0.54%。宏不雅面，当周初请休闲金东说念主数不测上升给了好意思联储6月暂停加息充分的空间，商场博弈的重点更多纠合到7月，原谅周二公布的CPI数据以及周四联储利率有缠绵是否能给到更多信号，存在好意思元回调致使铜价走强的可能。基本面，精废价差再度扩大，废铜对精铜商场形成冲击，且下贱淡季消耗延续，致使精铜开工进一步下滑，仍存累库压力。此外6月下旬非洲铜迟缓流入国内的预期依然存在。基本面对价钱的复旧有限。
铝。本钱现止跌迹象，铝价反弹。周五伦铝收跌0.07%，沪铝主力日盘收涨1.35%，夜盘收涨0.49%。供应端，云南降水环比出现彰着增多，但同比依然偏低。据悉，云南大王人电解铝真金不怕火厂也曾为复产作念好准备，复产时辰节点可能在六月中下旬，但关于复产量级仍存在不合，原谅复产落地情况。消耗端，铝下贱总体初端开工劣势动手，下贱新增订单欠安，参加6月中下旬开工仍有进一步下滑的可能。本钱方面，氧化铝以及煤炭供应有所收紧，本钱出现止跌迹象。基本面出现边缘改善，使得铝价出现反弹，但下贱开工趋弱抑制铝价反弹空间。上周铝锭延续去库，斟酌到云南复产仍需时辰，瞻望库存将延续去化，策略上跨期正套逢低仍可陆续参与。
04农居品:商场无视敷陈利空，好意思豆延续涨势
油脂。上周六凌晨usda公布6月供需敷陈，好意思豆期末库存上调，本次敷陈偏利空。不外cbot商场似乎无视了敷陈的影响，而是延续近期的反弹势头，商场陆续炒作干旱题材。另外乌克兰水库大坝被炸导致下贱农业受损也可能影响大家农居品的供应。今天原谅中午将要公布的mpob月度敷陈。总体而言，油脂商场可能也曾转势，提议择机逢低作念多。
豆粕/菜粕。好意思国6月USDA供需敷陈得当预期中性偏空，但敷陈发布后，好意思豆却无视敷陈陆续上升。主要原因为商场对千旱天气的担忧，尽管当今好意思豆训诲速率同期较快，但优良率却是同期偏低水平。因此提议轻仓作念多为主。
生猪。上周五2309合约着落0.09%。滋生端有提价情感，屠企亏空压价，多空博弈。能繁母猪去产能四月延缓。五月末出栏减少，但下贱端白条走货一般。宰杀场缩量，通过减少入库保价。瞻望近期盘面轰动，上方空间不宜过分看高，价钱短缺上行复旧，操作上提议空近月多远月，底部隔邻空单可止盈。
官网-源蓝冠农林有限公司白糖。上周五白糖2309上升1.96%，ICE原糖着落2.57%，带给郑糖下行压力，但表里糖价钱倒挂问题仍未处罚。凭据抑制5月底的数据，在宇宙产糖同比减少，销糖同比增多的配景下，访佛入口处于低位，当今国内处于供需偏紧。且国内6月至9月处于停榨期，增多后期供应压力。下方有现货价钱复旧，瞻望近期督察高位轰动，风险点为原糖价钱承压及下半年有抛储的可能性。
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期市有风险湿度调节器，投资需严慎！